پول‌های بزرگ از کریپتو فرار کردند؟/ سیگنال نگران‌کننده‌ای که بازار را ترساند

اقتصادآنلاین – مسیحا حیدریان؛ بازار رمزارز‌ها در آخرین روز‌های ماه مه ۲۰۲۶، بیش از هر زمان دیگری درگیر تردید، احتیاط و کمبود نقدینگی شده است. بیت‌کوین که تا همین چند هفته پیش برای تثبیت بالای محدوده ۷۸ هزار دلار تلاش می‌کرد، حالا در کانال ۷۳ هزار دلاری نوسان می‌کند؛ محدوده‌ای که به یکی از حساس‌ترین سطوح تکنیکال بازار تبدیل شده است.

داده‌های بازار نشان می‌دهد اگرچه شدت تنش‌های ژئوپلیتیک نسبت به روز‌های قبل کاهش یافته، اما بازار هنوز نتوانسته اعتماد ازدست‌رفته سرمایه‌گذاران را بازیابی کند.

در حال حاضر، فضای کلی بازار کریپتو دیگر تحت سلطه ترس از جنگ نیست؛ بلکه معامله‌گران بیشتر روی سه عامل متمرکز شده‌اند: خروج سرمایه از ETF‌های بیت‌کوین، افزایش فشار فروش نهنگ‌ها و ضعف شدید تقاضا در بازار اسپات.

بررسی داده‌های تریدینگ‌ویو نشان می‌دهد بیت‌کوین اکنون حوالی ۷۳ تا ۷۴ هزار دلار معامله می‌شود و طی روز‌های اخیر چند بار برای بازگشت به محدوده ۷۵ تا ۷۶ هزار دلار تلاش کرده، اما هر بار با فشار فروش مواجه شده است. برخی تحلیلگران می‌گویند برخلاف اصلاح‌های قبلی، این‌بار بازار با یک مشکل جدی مواجه است؛ نبود خریدار قدرتمند.

فاز جدید صندوق‌های سرمایه

در ماه‌های گذشته، ورود پول سنگین به ETF‌های اسپات بیت‌کوین باعث می‌شد هر اصلاح قیمتی خیلی سریع خریداری شود. اما حالا همان صندوق‌ها وارد فاز خروج سرمایه شده‌اند و بازار عملاً یکی از مهم‌ترین موتور‌های رشد خود را از دست داده است.

داده‌های SoSoValue و گزارش‌های منتشرشده در تریدینگ‌ویو نشان می‌دهد ETF‌های اسپات بیت‌کوین طی هفته‌های اخیر میلیارد‌ها دلار خروج سرمایه را ثبت کرده‌اند. تنها طی یک هفته، بیش از ۱.۲۶ میلیارد دلار سرمایه از ETF‌های بیت‌کوین خارج شده و این روند برای چندین روز متوالی ادامه داشته است.

برخی گزارش‌ها حتی از عبور مجموع خروج سرمایه ETF‌ها از مرز ۲.۵ میلیارد دلار طی دو هفته خبر می‌دهند؛ این آمار حاکی از آن است که سرمایه‌گذاران نهادی فعلاً ترجیح داده‌اند ریسک بازار کریپتو را کاهش دهند.

به گزارش اقتصادآنلاین، در این میان، صندوق IBIT بلک‌راک نیز که زمانی مهم‌ترین محرک صعود بیت‌کوین بود، حالا خودش به یکی از منابع اصلی خروج سرمایه تبدیل شده است.

از سوی دیگر، با خروج سرمایه نهادی، داده‌های آنچین نیز وضعیت نگران‌کننده‌ای روایت می‌کنند. بر اساس آخرین گزارش‌ها، خروج بیت‌کوین از کیف پول نهنگ‌ها به بالاترین سطح خود از فوریه رسیده است. این اتفاق معمولاً می‌تواند نشانه افزایش آمادگی بازیگران بزرگ برای فروش باشد.

فعال شدن نهنگ‌های بیت‌کوین در شرایطی رخ داده که نقدینگی بازار کاهش یافته و حجم معاملات نسبت به ماه‌های قبل افت محسوسی داشته است. همین مسئله باعث شده حتی سفارش‌های فروش متوسط نیز اثر شدیدی روی قیمت این رمزارز بگذارند.

سایه ترس آرام بر رمزرازها

برخی تحلیلگران معتقدند بازار رمزارزها اکنون وارد مرحله‌ای شده که «ترس آرام» بر آن حاکم است؛ نه وحشت سنگین، نه خوش‌بینی جدی؛ وضعیتی که معمولاً با نوسانات فرسایشی و اصلاح‌های زمان‌بر همراه می‌شود.

در همین زمان با ضعف بیت‌کوین، بازار آلت‌کوین‌ها نیز وارد فاز فرسایشی شده است. اتریوم همچنان نتوانسته جایگاه خود را پس بگیرد و بسیاری از آلت‌کوین‌های بزرگ بازار، بخش مهمی از رشد ماه‌های گذشته را از دست داده‌اند.

داده‌های کوین‌۳۶۰ نشان می‌دهد فشار فروش در بخش بزرگی از بازار ادامه دارد و حتی پروژه‌های بزرگ نیز با کاهش تقاضا مواجه شده‌اند. در چنین فضایی، سرمایه‌گذاران بیشتر به سمت استیبل‌کوین‌ها یا دارایی‌های کم‌ریسک‌تر حرکت کرده‌اند.

مهم‌ترین سوال فعلی معامله‌گران بازار کریپتو این است که آیا بیت‌کوین در حال آغاز یک روند نزولی عمیق‌تر است یا فقط یک اصلاح موقت را تجربه می‌کند؟

احتمال بازگشت بازار با یک شرط مهم

برخی تحلیلگران تکنیکال معتقدند تا زمانی که بیت‌کوین بالای محدوده ۷۲ تا ۷۳ هزار دلار باقی بماند، هنوز احتمال بازگشت بازار وجود دارد. اما از دست رفتن این حمایت می‌تواند راه را برای سقوط به کانال ۶۰ هزار دلاری باز کند.

در مقابل، گروه دیگری معتقدند شدت خروج سرمایه از ETF‌ها ممکن است به یک سیگنال معکوس تبدیل شود؛ اتفاقی که قبلاً هم در بازار رخ داده و پس از موج‌های سنگین خروج سرمایه، بیت‌کوین دوباره وارد فاز صعودی شده است.

با این اوصاف، چیزی که فعلاً مشخص است، تغییر فضای روانی بازار است. معامله‌گران دیگر مثل ماه‌های قبل با هیجان وارد خرید نمی‌شوند و سرمایه‌گذاران نهادی نیز محتاط‌تر از همیشه رفتار می‌کنند.

بازار رمزارز‌ها اکنون وارد دوره‌ای شده که نه اخبار مثبت به‌راحتی باعث رشد می‌شود و نه خبر‌های منفی به‌تنهایی عامل سقوط. دوره‌ای که در آن، اعتماد سرمایه‌گذاران مهم‌ترین متغیر بازار خواهد بود.